新一份财政预算案正进行咨询。资料图片

文：韩成科 

新一份财政预算案正进行咨询，这注定是一份左右为难的预算案，一方面香港财政持续恶化，逾千亿的财赤已到了警戒线，令政府很难再大洒金钱；另一方面香港拼经济惠民生又在在需财，“八大中心”定位都需要大量公帑投入，市民对社福的需求亦不断增加，政府很难大幅收紧开支，如何分配资源将是新一份预算案的最大挑战。

圣经创世纪有七个丰年和七个灾年的故事，讲的是埃及法老做了连串怪梦，梦见有七头瘦弱的牛，吃掉了七头肥壮的牛；又梦见七个干枯穗子，吞下七个肥美穗子。约瑟为其解梦指这是耶和华神对法老的提醒，埃及将先有七年丰收，后有七年饥荒，只要能在丰年中好好储备粮食，便能让全国安然渡过七年的饥荒。

七个丰年和七个灾年故事也经常被引用作解释经济周期，提醒政府要在丰年时积极储备，以应对接踵而至的灾年。香港目前的经济其实亦是一样，过去几年好景时的财政储备，现在正派上用途，但问题是灾年与丰年一样，往往都是连续性、周期性，香港的经济困难也不可能一两年就自动解决，所以在财政储备上更需要小心运用，不能放烟花式花掉，然后以为经济转好财赤问题就可以迎刃而解。在全球经济重构，香港经济环境深刻改变的今日，这样的想法恐怕是不切实际，经济不景很可能是一场持久战。

香港应对经济不景主要有两大武器：一是背靠内地市场，有中央的大力支持，这是其他经济体难以企及的优势。二是香港的财政储备，能够让政府在经济不景之时采取逆周期措施，稳定经济民生。因此，预算案的一大工作，就是既要用好中央的支持，落实好“八大中心”等规划，投资未来，同时又要保持财政的可持续性，简单而言就是控制政府的恒常性开支增长，控制好财赤，让政府有更多弹药应对可能出现的经济逆周期。

新一份预算案最重要的工作就是将好钢用在刀刃上，将有限的资源放在最能够取得效益，最能够提振经济信心的地方，至于一些超巨型的投资项目、大型的造地计划，在当前的经济环境下是否应该继续，甚至不惜进一步影响楼市信心，值得研究。

毋庸讳言，当前香港社会的经济信心正处于低谷，主要体现在楼市与股市之上。楼市股市是香港经济最重要的支柱，不但关系市民的身家财产，更直接影响香港的财富效应，影响消费市道。香港是国际金融中心，股楼稳，经济稳，这是发展的定律。有一些人认为资产市场的起伏只是市场正常调整，政府不应介入，这是离地的说法。

全世界的政府都高度重视资产市场的稳定和增长，当年特朗普的一大政绩，就是推动美股持续上升，政府对于资产市场的起跌当然不能如此“云淡风轻”。香港近期遭遇“股楼齐杀”，已经令到市民身家“大缩水”，从而打击消费意欲，甚至引发各种金融、经济的后遗症。一个国际金融中心，股楼却跌跌不休，投资者全部损手，还如何开拓新兴市场？如何吸纳外国资金？香港在首次公开招股（IPO）方面的表现持续下滑，预计2023年集资额将跌出全球五大，便是明显例子。资金都是逐利，一个无法赚钱的市场是吸纳不到资金的，最终只会导致恶性循环。当前香港经济信心不足，主要根源就在于资产市场，外界出现所谓“金融中心遗址论”，固然是上纲上线，但确实反映了市场的忧虑。

推动“八大中心”，发展新兴产业，加快北都会区建设当然是重要，但这些都是长远措施，不可能短期见效，要短期重建经济信心，症结就在于股楼，解决这个问题，就可以盘活全局。如何振兴资产市场？对楼市应拆墙松绑，撤除不合时宜的“辣招”，撤除对外来投资者买楼的重税和限制，让楼市真正复常，重新激发楼市交投。对股市应注入信心和动力，不要再提出什么资本增值税等来打击已经信心脆弱的市场，进一步降低印花税，甚至可以在外汇基金的投资组合上加大港股比例，反正现在不少蓝筹都是价残息高，政府入市风险不大，又可提振市场信心。股楼稳定，市民自然消费，阮囊羞涩，何来缤纷？

要维持财政可持续性不外开源节源，开源主要靠的是卖地，其他公共收费调整不过杯水车薪，削弱民生福利也会引发反弹，只要政府全面“撤辣”，切实维护楼市稳定，卖地收入相信可以恢复。至于节流上同样不宜打民生福利主意，反而应该叫停一些庞大项目，例如当前楼市不振，又有北都会区发展，香港土地长远供应已经趋于稳定，投入大、回报长、风险高，投资随时高达万亿的明日大屿计划，是否还要继续？是否可以先缓一下？将好钢用在刀刃上，同样应该研究。

作者为香港文化协进智库高级副总裁、全国港澳研究会会员